Машиностроительная отрасль: в марте спад продаж экскаваторов усилился, и обрабатывающая промышленность оказалась под краткосрочным давлением, вызванным эпидемией.
Обзор рынка: на этой неделе индекс машиностроительного сектора упал на 1,03%, индекс Шанхай-Шэньчжэнь 300 — на 1,06%, а индекс GEME — на 3,64%. Машиностроительный сектор занял 10-е место среди всех 28 отраслей. После исключения отрицательных значений уровень оценки машиностроительной отрасли составляет 22,7 (по общему методу). Три ведущих сектора машиностроительной отрасли на этой неделе — строительная техника, железнодорожное транспортное оборудование и приборы; с начала года темпы роста производства литьевых машин для нефтегазовой отрасли и разработки приборов составляют соответственно три сегмента.
Обеспокоенность Чжоу: в марте спад продаж экскаваторов усилился, и обрабатывающая промышленность оказалась под краткосрочным давлением из-за эпидемии.
В марте снижение продаж экскаваторов усилилось, а экспорт продолжил расти. Согласно статистике Китайской ассоциации строительной техники, в марте 2022 года 26 предприятий-производителей экскаваторов продали 37085 экскаваторов различных типов, что на 53,1% меньше, чем годом ранее; из них 26556 комплектов были проданы в Китае, что на 63,6% меньше, чем годом ранее; 10529 комплектов были экспортированы, что на 73,5% больше, чем годом ранее. С января по март 2022 года было продано 77175 экскаваторов, что на 39,2% меньше, чем годом ранее; из них 51886 комплектов были проданы в Китае, что на 54,3% меньше, чем годом ранее; 25289 комплектов были экспортированы, что на 88,6% больше, чем годом ранее.
Агентство Bloomberg сообщило о резком росте сектора строительной техники, в то время как рост внутреннего спроса на данном этапе остается слабым. На этой неделе сектор строительной техники показал хорошие результаты, индекс вырос на 6,3%, в основном благодаря недавнему отчету Bloomberg о том, что инвестиции в инфраструктуру Китая в 2022 году достигнут как минимум 2,3 триллиона долларов, что вызвало позитивную реакцию рынка. Однако видно, что данные Bloomberg в основном соответствуют общим инвестиционным планам крупных проектов во всех провинциях, что существенно отличается от показателей инвестиций в инфраструктуру в Китае в этом году. С января по февраль этого года площадь нового жилищного строительства в Китае сократилась на 12,2%, а инвестиции в недвижимость остаются слабыми. Ожидается, что ежегодные инвестиции в инфраструктуру сохранят устойчивый рост. На фоне нисходящей тенденции спроса на обновление оборудования объем продаж экскаваторов продолжает снижаться в годовом исчислении со второй половины прошлого года. Мы считаем, что все экономические данные свидетельствуют о том, что внутренний спрос на строительную технику в Китае на данном этапе все еще недостаточен, и инвестиции следует отложить до переломного момента спроса.
В условиях эпидемии показатели деятельности производственных предприятий в краткосрочной перспективе находятся под давлением. Под влиянием непрерывных вспышек этой эпидемии усиливается понижающее давление на экономику Китая. С одной стороны, спрос на продукцию производственных предприятий сдерживается; с другой стороны, в условиях относительно строгих мер по предотвращению и контролю эпидемии некоторые предприятия приостановили производство, ограничили поток персонала, сократили внутренние логистические мощности, что повлияло на производственные, логистические и другие звенья предприятий, а также значительно снизило эффективность цепочки поставок, что может сказаться на показателях деятельности предприятий в первом квартале и даже в первом полугодии. По мере постепенного контроля над эпидемической ситуацией производственные и логистические мощности предприятий будут восстанавливаться. Для смягчения воздействия эпидемии и геополитической ситуации на экономику Китая, основной путь устойчивого роста станет более выраженным, а инвестиции в обрабатывающую промышленность — важным движущим фактором. Мы по-прежнему с оптимизмом смотрим на развитие фотоэлектрического оборудования, производственной цепочки электромобилей, промышленного станкостроения, специализации и инноваций, а также других сегментов машиностроительной отрасли, которые, как ожидается, будут соответствовать современным тенденциям.
Рекомендации по инвестициям: долгосрочный оптимизм в отношении инвестиционных возможностей в отрасли механического оборудования в рамках основной линии устойчивого роста. Ключевые направления инвестиций включают фотоэлектрическое оборудование, оборудование для зарядки и замены источников энергии, промышленные роботы, промышленные станки, специализированные и новые, а также другие подразделы. В качестве перспективных объектов инвестиций можно выделить: в области фотоэлектрического оборудования — Jingsheng Electromechanical, Maiwei Co., Ltd., Jiejia Weichuang, Dill Laser, Altway, Jinbo Co., Ltd., Tianyi Shangjia и др.; в области оборудования для обмена энергией — Hanchuan Intelligence, Bozhong Seiko, Shandong Weida и др.; в области промышленных роботов — Esther, Green Harmonic; в области промышленных станков — Genesis, Haitian Seiko, Kede CNC, Qinchuan Machine Tool, Guosheng Zhike и Yawei Co., Ltd.; а также компании, специализирующиеся на новых и передовых технологиях.
Предупреждение о рисках: пневмония, вызванная COVID-19, носит рецидивирующий характер. Степень поддержки со стороны государства ниже ожидаемой; темпы роста инвестиций в обрабатывающую промышленность ниже ожидаемых; усилилась конкуренция в отрасли и т. д.
Дата публикации: 11 апреля 2022 г.
