Стратегия отрасли строительной техники, тема 1: ветер или баннер?Индийские аксессуары для строительной техники, инструмент для кошачьего ковша
В этой статье «ветер» относится к политическому аспекту устойчивого роста, «сердце» относится к колебаниям цен на акции строительной техники, а «флаг» относится к фундаментальным изменениям в строительной технике.Анализируя изменения в политике, динамику цен на акции в прошлом и фундаментальные показатели промышленности, мы пытаемся найти взаимосвязь между этими тремя факторами.С марта ветер политики устойчивого роста постепенно усилился, и несколько раз в истории политика устойчивого роста показывала корреляцию с ценами на акции строительной техники;Ожидается, что в 2022 году спрос со стороны строительной техники также незначительно улучшится.Индийские аксессуары для строительной техники, инструмент для кошачьего ковша
Пришёл «ветер» политики устойчивого роста.
1) Ожидается продолжение политики устойчивого роста.Центральная экономическая рабочая конференция предложила, чтобы экономическая работа в 2022 году была стабильной и стремилась к прогрессу, сохраняя при этом стабильность, указав направление устойчивого промышленного роста.В целях реализации решений и договоренностей ЦК КПК и Госсовета и в полной мере реализовать роль макроэкономического «балласта» Комиссия национального развития и реформ и Министерство промышленности и информационных технологий совместно разработали ряд программ по поощрению устойчивый рост промышленной экономики с соответствующими сторонами в последнее время, чтобы максимизировать эффект политики, эффективно способствовать устойчивому функционированию промышленной экономики и стремиться стабилизировать общую макроэкономическую ситуацию.В последнее время спред процентных ставок по 10-летним казначейским облигациям Китая и США перевернулся, что может в дальнейшем привести к введению политики стабильного роста.
2) Продолжает уделяться внимание антициклическому регулированию инвестиций в инфраструктуру.7 апреля Китайская железная дорога объявила операционные данные за первый квартал 2022 года. Сумма недавно подписанного контракта на капитальное строительство Китайской железной дороги в первом квартале достигла 543,45 млрд юаней, увеличившись на 94,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Сумма вновь заключенного контракта на капитальное строительство в первом квартале достигла самого высокого уровня за аналогичный период в истории.С января по февраль темпы роста инвестиций в основной капитал инфраструктуры увеличились на 8,6% в годовом исчислении, и темпы роста постепенно ускорились.С января по февраль объем специальных облигаций, выпущенных местными органами власти, достиг 971,9 млрд юаней, увеличившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 452,8%;Выпуск специальных облигаций местных органов власти идет значительно быстрее, чем в предыдущие годы, и ожидается, что начало крупномасштабных проектов ускорится.Индийские аксессуары для строительной техники, инструмент для кошачьего ковша
3) Политика регулирования недвижимости привела к незначительному смягчению.С начала года политика регулирования и контроля в сфере недвижимости продолжает оставаться слабой.Начав с поддержки разумного спроса на покупку домов и увеличения прибыли от проектов на рынке земли, мы улучшили тенденцию к снижению слабого спроса и предложения на рынке недвижимости.С января по февраль завершенные инвестиции в развитие недвижимости увеличились на 3,7% в годовом исчислении, площади нового строительства сократились на 12,2% в годовом исчислении, а площади нового строительства продолжили отрицательный рост.Ожидается, что незначительное смягчение политики в сфере недвижимости, являющейся важной отраслью переработки строительной техники, будет способствовать дальнейшему восстановлению спроса в отрасли строительной техники.
Как сдвинуть «сердце» цены акций строительной техники
1) Несколько стратегий стабильного роста в истории привели к росту цен на акции сектора строительной техники.Оглядываясь назад за последнее десятилетие, можно сказать, что Китай пережил примерно пять этапов устойчивого роста: в 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 и 2020 годах.
Если взять в качестве примера Sany Heavy Industry, то наибольший рост и падение цены акций Sany за вышеуказанные пять периодов составили 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% и 148,2% соответственно, а диапазон роста и падения составил 49,3%: 13,9%, – 24,2%, 52,7% и 146,9% соответственно.
Можно обнаружить, что политика устойчивого роста сыграла определенную роль в повышении цен на акции сектора строительной техники.
2) Строительная техника по-прежнему может занять лучшее инвестиционное окно в период спада.Мы сосредоточиваемся на анализе динамики цен на акции Sany Heavy Industry в цикле спада отрасли строительной техники с 2012 по 2016 год, что может иметь справочное значение для инвестиций на данном этапе:
Исторически сложилось так, что политика устойчивого роста оказала положительный каталитический эффект на цену акций Sany Heavy Industry, и лучшие инвестиционные возможности все еще могут быть реализованы в цикле снижения.Мы считаем, что точка перегиба показателей, точка перегиба заказов и ожидаемая точка перегиба заказов являются ключом к оценке динамики цен на акции сектора строительной техники;Ожидаемое изменение ордеров может привести к ранней реакции цены акций, а производительность может стать запаздывающим индикатором в нисходящем цикле.
3) Этот раунд резкой коррекции цен на акции сектора строительной техники полностью отразил пессимистические ожидания отрасли.С 2021 года цены акций Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli и других предприятий строительной техники значительно скорректировались: с момента последнего пика цен на акции они снизились на 61,9%, 55,1%, 33,0% и 62,0% соответственно.Со второго квартала 2021 года годовые данные о продажах строительной техники, такой как экскаваторы, автокраны и насосы, продолжают снижаться.Рынок в целом считает, что индустрия строительного машиностроения вступила в цикл пика/спада после пятилетнего цикла роста, и цена акций также отражает это пессимистическое ожидание.Если ожидается, что спрос в отрасли незначительно улучшится в 2022 году, у нас есть основания ожидать, что цена акций стабилизируется и восстановится.Индийские аксессуары для строительной техники, инструмент для кошачьего ковша
Время публикации: 15 апреля 2022 г.
